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地产险资追逐开启龙头房企的动荡时代荐4股

发布时间:2019-08-15 12:01:23

地产:险资追逐开启龙头房企的动荡时代 荐4股 2015-12-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周地产股强劲走高。上周中信房地产指数较前一周收盘价的涨幅为10.17%,与沪深 00指数相差5.74个百分点(负号为落后沪深 00指数,反之为超)。上周我们观察的148家房地产股中上涨的有129家,处在停牌中有12家,下跌的为7家。

上周市场上房地产股涨幅居前的有栖霞建设、国兴地产、市北高新、海德股份和电子城,涨幅分别达46.49%%、 9.0 %、 1. 1%、26. 6%和25.90%。下跌前五家公司分别为中天城投、绿景控股、荣丰控股、中润资源和S前锋,下跌幅度分别为-4.07%、- .27%、-2.4 %、-1.75%和-0.94%。上周我们推荐的投资组合累计总收益为2.74%,落后房地产指数(中信)7.4 个百分点,京投银泰、华发股份和信达地产取得绝对正收益。

上周商品住宅成交回归前期结构性分化态势。我们监测的18个城市中,商品住宅销售环比由下跌城市居多回归至上涨下跌占比为1:1的状态。上周福州环比上涨最大,环比涨幅达247.25%,另外排前的有北京环比上涨169.88%、上海环比上涨22.4 %、长沙环比上涨11.71%和天津10.17%。环比出现下降较大的是南昌环比下降29.14%,其次是南京环比下降19.77%和武汉环比下降18.78%。上周市场回归至前期分化的趋势,上涨和下跌的城市数量基本保持为1:1。我们仍然维持前期观点,认为行业目前已经处在全年高点,短时期内货币和财税政策空间并不大。

下周房地产股投资组合。上周美联储的加息并未如预期为资本市场降温,但却降低了政府为刺激实体经济复苏而进一步实施宽松货币的可能性。目前商品房的销售仍在结构性地回暖,甚至部分城市创造了超预期的业绩,销售形势的形势进一步向好为部分房企的价值重估打开空间,以险资为代表的机构投资者在“资产荒”的大背景下,或将进一步提升配置地产股的比重,从而推动行业龙头和区域龙头房企的估值修复进程。我们继续看好房地产股的投资机会,建议关注招保万金以及区域型的京投银泰、华发股份、荣盛发展和信达地产。

下周投资组合维持不变为:华发股份(权重 5%)、荣盛发展(权重20%)、京投银泰(权重 5%)、信达地产(权重10%)。

12月份房地产金股组合为投银泰(权重50%)和华发股份(权重50%)

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